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《中国私人财富报告》第六期（自2009年起每两年发布一次），基于对中国各地区、重点省份的3000名高净值客户的一对一调查，招商银行私人银行和贝恩一次），6月5日发布——

2018年，中国个人可投资资产总规模达到190万亿；其中，高净值人士持有可投资资产61万亿。

ayx爱游戏《中国私人财富报告》将“高净值人士”的门槛设定为1000万以上可投资资产。截至2018年底，高净值人群达到197万，这意味着他们持有中国30%以上的可投资资产。

“其实，市场上对中国民营银行的研究很多，不同的报告有不同的衡量口径。但我认为数据本身的意义远不如用严谨的模型持续跟踪该领域的变化。” 王招商银行私人银行部总经理景告诉记者。

不过，招行和贝恩确实捕捉到了私人财富领域的变化。2018年以来，高净值人群的投资行为和心态出现了明显的“回国”变化。海外投资的目标只是分散风险需求，投资回报的重心回归国内市场（如襄阳小品三季度“一带一路”倡议带来的新投资机会，国内资本市场的投资利好因素）。

ayx爱游戏与此同时，高净值客户分布发生深刻变化中国石油上市募资多少资金，互联网、AI等新经济“新钱”强势崛起，占比扩大。

私人财富整体增速放缓

需要注意的是，与其他财富管理机构发布的私人银行报告不同，招商银行和贝恩发布的《中国私人财富报告》（以下简称“报告”）对“可投资资产”的定义较为狭义。房地产、非上市公司股权、非上市公司股权、耐用消费品等资产不包括在内。

报告指出，中国私人财富市场整体受宏观经济形势影响，增速相应放缓。2018年，我国个人持有的可投资资产总额达到190万亿元，2016-2018年复合增长率为7%，是2008年以来的首次个位数增长。其中，资本市场产品市值大幅下降，2016-2018年年均复合增长率降至1%；在政府继续深化房地产政策调控的情况下，投资性房地产年均复合增长率下降8%；新规下，银行理财等境内投资基金增速，证券公司资产管理、信托等较前两年大幅减少。减缓。

我国的高净值人群，即《报告》规定的可投资资产在1000万以上的人群，也与整体私人财富市场一样，其可投资资产增速放缓。2018年，我国高净值人群197万人，比2016年增加40万人；复合年增长率从 2014-2016 年的 23% 下降到 2016-2018 年的 12%。高净值人士人均持有可投资资产约3080万，与201jg4-2016年基本持平。

需要特别指出的是中国石油上市募资多少资金，高净值人群中超高净值人群增速大于高净值客户整体增速，是核心增长动力。超高净值人士的门槛是5000万以上可投资资产。截至2018年底，约有32万人持有25万亿元，2016-2018年平均复合增长率为17%。

从高净值人群的区域分布来看，全国有23个省市公开召回查询的高净值人群超过2万。其中，广东、上海、北京、江苏、浙江仍稳居第一梯队。值得一提的是，山东省高净值人群数量首次突破10万，进入这一梯队。四川、湖北、福建、辽宁、天津等5个省份的富裕人士超过5万。

贝恩公司全球合伙人曾立春指出，虽然高净值个人可投资资产规模较此前两位数增长有所放缓，但未来6%左右的逾期增速不会就全球市场的规模和增长率而言。一切都很了不起。报告还预测，到2019年底，中国高净值人群数量将达到220万。

同时，曾立春认为，经过市场的洗礼，中国的高净值客户在心态和行为上都变得更加理性，更加积极地寻求专业财富管理机构的服务，而不是依赖在单一热门资产上快速获得高额回报。

王静还指出，近两年高净值客户对资产选择、组合配置、风险管理、自我体验等提出了更具体更高的要求，可见高净值客户更多合理的。

出现三个拐点

1

新货币的兴起

中国财富客户群的分布正在发生变化。

报告指出，在传统产业升级换代和新兴产业（互联网+、智能+）扩张的背景下，以企业中高层管理人员和专业群体为代表的新型富豪群体涌现，占29家。 2017 年所有高净值人士的百分比。上升到 36%。企业高层管理团队整体投资风格稳健稳健，注重风险控制，同时积极探索创造财富的机会。他们往往具有良好的教育背景，对资本市场和行业有较深的洞察力，因此对专业性有更高的要求；同时，他们对企业的相关需求更加复杂，对流动性管理的要求也更高。

“我们在2007年和2008年开始跟进的时候，财富客户主要是来自制造业、房地产、能源等传统行业的‘老钱’。现在我们看到，在互联网+、人工智能等新兴行业，创新A一代职业经理人蓬勃发展，通过资本市场实现境内外上市，打造了一批‘新资金’。” 王静说道。

2

投资回报中国

报告指出，在动荡的国际形势下，高净值人士配置海外的意愿有所降温，海外投资的目标仍是分散风险需求。相比之下中国石油上市募资多少资金，中国保持了相对稳定的发展势头。在“一带一路”建设、国内资本市场加快开放等因素的推动下中国石油上市募资多少资金，越来越多的高净值人士回归国内投资重心。如何抓住“中国机遇”？“这已成为高净值人士的主要关注点。

“我们发现，与往年相比，欧美市场客户对资产配置的热情有所降温，并有回归中国的趋势。以香港为例，香港的上市规则联交所发生重大变化，吸引了一批符合新上市规则的优质公司在香港上市；同时推出沪港通、沪港通等一些新的交易工具-伦敦和深港通等让香港资本市场不断吸引高净值客户，非常明显。” 王静说道。

3

前所未有的财富传承安排意识

报告指出，随着高净值个人的投资理念日趋成熟，投资者机构传承教育的逐步深入，财富传承的重要性和紧迫性进一步凸显。2019年，准备继承安排的超高净值客户数量首次超过50%。

随着国内家族信托服务的逐步完善和成功案例的不断增加，国内家族信托越来越受到高净值人士的青睐。与此同时，超高净值人士尝试家族办公室的意愿也很高。在业务运营挑战和转型需求的影响下，他们对家族企业规划相关服务的期望最高。

非银行和外资银行正在加大对粮食的争夺。

作为中国领先的民营银行，招商银行建立了“根植中国的高级客户经理+全球招聘的专家投资顾问”的“1+N”架构。截至2018年末，招商银行私人银行客户约7.3万户，客户管理资产总额超过2.03万亿元。截至目前，已在境内63个城市和境外7个城市设立了68家私人银行中心和64家财富管理中心，形成了高端客户服务网络。

近期的行业分化是，按资产管理规模（AUM）排名前五的民营银行（招商银行、工商银行、中国银行、中国农业银行和中国建设银行）在 2018 年的 AUM 增速均低于去年同期。去年同期，增加了三个。跌至近三年来的最低水平。

王静说，这是前期基数大的必然结果。同时，王静对与同行的竞争保持着清醒的认识——“我们对于是否需要在短时间内实现高增长，以及如何成长有不同的理解。其实我们之前也看到过同行业的同行。” , 或者不是 Silver Wealth Management (AUM) 增长非常快，但他们做的可能是不可持续的资产，例如抵押衍生品。这些资产不是我们真正需要的资产，也不是我们可以做的资产。实现资产配置。我们将更加理性地看待竞争，专注于核心竞争力的培养。” 王静说道。

王静再次提到“核心能力培养”，谈及招商银行2019年将面临的激烈竞争。

“银行对私人银行的重视程度空前，我们面临着来自中外银行的内外竞争。另外一个值得关注的体系是证券公司。他们对原有业务部门的经纪业务进行了分层和差异化，建立了专门的团队会这样做，以后可能会杀掉一些黑马。”

她认为，国内领先的财富管理机构已经初步形成了护城河优势，并将资产管理能力推向了海外客户。不过，外资金融机构在国内也加大了实力配置，非银行机构（如证券公司）财富管理也在加大对财富客户的竞争。

“我们招商银行在布局（核心能力发展）上非常具有前瞻性，这是我们引以为豪的事情。在我们的私人银行战略之初，我们旨在为投资顾问创造差异化的竞争优势。例如新经济快速崛起，资本市场是一个特别重要的配置板块，我们的投资顾问不一定是这个领域的专家，但是他能找到最专业的人帮他完成这件事，推荐给客户。” 王静说，她介绍说，目前招商银行正着力打造专业的投资顾问团队，现有专业支持人员200余人。在客户关注方面，招行目前以董事、

王静也对私人银行未来的发展充满期待。她认为中国石油上市募资多少资金，资产管理业务已经可以以独立法人的形式开展，因此可以预见，未来银行体系中会出现更多私人银行子公司等分牌照。

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